[기업분석][티씨케이] 반도체 식각공정 SiC Ring의 제왕

기업분석 티씨케이

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2022022216304788047

'4년→1년' 반도체 사용주기 사이클이 바뀐다..."붐은 이제 시작" - 머니투데이

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올해 실적 기대감 높아진 업종 '운수·반도체'…리오프닝은 '아직'

작년 반도체업계는 호황이었다고 말할 수 있습니다. 코로나로 인한 재택근무, 클라우드 확산 + 차량용 반도체 등 수요가 많이 늘었고 이에 쇼티지까지 경험했습니다. 반도체는 대표적인 사이클성 업종이긴 하지만 당분간은 업계 자체가 좋다고 봅니다.

 

오늘은 반도체 공정 중 식각 공정에 들어가는 SiC Ring을 생산하는 "티씨케이"에 대해서 알아보려고 합니다.

티씨케이 홈페이지 발췌

회사 홈페이지에 있는 자료를 가져왔습니다. Tokai Carbon이 최대주주로 있는 회사로 이 회사의 한국 자회사로 보시면 됩니다.

티씨케이의 포트폴리오는 다음과 같습니다.

티씨케이 주요제품 매출 구성표

대부분의 매출(83%)은 Solid SiC(반도체 공정 부품)으로 집계되고 이것이 SiC Ring 입니다.

SiC Ring을 말씀드리기 전에 먼저 이 부품이 어떻게 사용되는지 간단하게 알아보겠습니다.

 

반도체 공정 중 "식각 공정"이 있습니다. 간단하게 설명하면 반도체 기판에 그려진 회로만 남기고 나머지 부분을 일정 깊이로 깎아내는 작업이라고 보시면 될텐데요, 이때 반도체 기판(웨이퍼)를 고정하는 역할을 하는 것이 바로 Sic Ring(실리콘 카비이드 링)입니다. 반도체 공정에 꼭 필요한 부품이고 소모성 부품입니다.

 

티씨케이는 이 SiC Ring 분야에 많은 특허를 보유하고 있고 시장 점유 또한 80% 수준으로 과점하고 있습니다. 최근 특허 소송에서 패소하며 주가가 많이 내려왔지만 올해 실적을 보면 경쟁사와 기술력의 차이를 보여줄 수 있을 것이라고 판단합니다.

티씨케이 주가 차트

최근 시장이 좋지 않은 부분도 있지만 특허 소송 이후 주가는 약세를 보여왔습니다. 현재 주가는 가격 측면에서 충분히 메리트가 있는 구간이라고 생각합니다. 

 

티씨케이 실적 표

영업 이익률이 평균 30% 중반을 보여주고 있습니다. 이정도의 영업 이익률을 보여주는 기업은 많지 않은데요, 이익에 비해서 주주환원정책에 인색한 것은 아쉽습니다.

 

티씨케이는 SiC Ring 분야에서 많은 특허를 보유하고 이를 기반으로 시장을 과점한 기업으로 안정적인 매출/이익을 보여주고 있습니다. 반도체 업황이 좋을 것으로 판단하면 티씨케이도 높은 영업이익률을 바탕으로 좋은 실적을 낼 것으로 예상합니다.

 

 

 

본 글은 투자권유 및 추천이 아닙니다. 투자의 판단은 본인에게 있으며 그 책임 또한 본인에게 있습니다.